在经过周一的大幅下跌后，周二市场跌幅收窄，周三市场则触底回升、强势反弹，可见市场大跌之后的悲观情绪正逐渐被修复。不过两市的成交量能出现了明显的萎 缩，也凸显当前资金情绪依然偏向谨慎。目前来看，短期大幅杀跌后的反弹可能以一种螺旋式演绎，失地将逐步被收复。这也意味着投资者二次布局、调仓换股迎来 良机。

　　盘中反转 股指涨逾百点

　  本周一，沪综指大幅下挫逾300点，创近八年最大单日跌幅。周二虽然跌幅收窄，但延续了调整的势头。昨日沪综指早盘小幅高开后，再度震荡回落，盘中最低 下探至3612.06点，3600点整数关口变得岌岌可危，不过午后股指上演日内“大反转”行情，沪综指一路震荡拉升，冲上3700点关口，尾盘拉升速度 进一步加快，最高上探至3792.07点，收报3789.17点，上涨3.44%。与之相比，前期调整幅度较大的深市主要指数表现更优，深成指昨日上涨 4.11%，收报12823.07点；中小板指(12722.303, 0.00, 0.00%)数上涨4.37%，收报8611.22点；创业板指数也 上涨了4.33%。

　  行业板块方面，28个申万一级行业指数全线飘红，申万国防军工、建筑材料和建筑装饰板块涨幅居前，分别上涨9.04%、5.98%和5.98%；与之相 比，申万银行、非银金融和家用电器指数涨幅相对较小，分别上涨0.21%、0.57%和2.55%。值得注意的是，弹性相对较高的新兴产业板块涨幅普遍居 前，而以金融股为代表的权重板块涨幅相对有限。

　  概念方面，指数的普涨带热了场内的题材概念，而场内题材热点的活跃有助于进一步带活市场人气。120个Wind概念指数昨日集体上涨，航母、次新股和通 用航空指数涨幅居前，均超过8%，分别上涨9.31%、8.32%和8.11%；与之相比，食品安全、基因检测和长江经济带指数涨幅相对较小，分别上涨 2.09%、2.10%和2.73%。

　  个股方面，昨日正常交易的2263只股票中，有2173只股票实现上涨，占比达96.02%。其中405只股票涨停，1670只股票涨幅超过 5%，2001只股票涨幅超过3%；在下跌的85只股票中，电科院(12.650, 0.00, 0.00%)、华测检测 (31.390, 0.00, 0.00%)、爱施德(18.60, 0.00, 0.00%)、芭田股份(21.16, 0.00, 0.00%)、爱 迪尔(64.82, 0.00, 0.00%)和顺威股份(24.25, 0.00, 0.00%)跌停，共23只股票跌幅超过3%，其余股票跌幅普遍较 小。由此来看，虽然涨停股票数量不如以前，但普涨特征显著，涨幅超过5%的股票更是占到了7成。

　　螺旋式反弹需量能配合

　　昨日市场的反弹幅度较强，但值得注意的是，沪深两市成交额仅为1.08万亿元，而周一和周二沪深两市成交额均在1.3万亿之上，具体数据分别为1.39万亿元和1.30万亿元。昨日沪深两市成交缩量明显，凸显了资金情绪依然偏向谨慎。

　  中登公司最新披露的投资者统计数据显示，上周(7月20日-7月24日)，新增自然人投资者数量继续下跌，新增自然人投资者数量为39.06万人，创近 三个月来新低，也是近期首次跌破40万人。由此，期末自然人投资者数量达到9209.09万人。其中，持仓投资者数量为5132.79万人，期间参与交易 的投资者数量为2919.59万人。由此来看，在市场大幅波动的背景下，场外资金入场的步伐有所放缓，这对市场现有成交额构成压制。

　  市场反弹时量能的萎缩往往意味着回升过程中的买盘力量不足，后市股指想要延续反弹需要成交额放大配合。在去杠杆后，量能的放大需要一个过程。目前在证监 会[微博]出台相关规定鼓励上市公司控股股东、大股东、董监高等增持上市公司股份以稳定市场之后，大股东增持、回购股票、董监高增持、股权激励、员工持股 计划作为稳定市场的“标准动作”喷涌而出。Wind资讯数据显示，截至7月28日，共有607家上市公司大股东实施增持，573家上市公司董监高实施增 持。在鼓励上市公司各方增持股份稳定市场的基调下，增持潮汹涌澎湃。产业资本的增持潮如果持续汹涌将对市场量能放大提供重要帮助。

　　考虑到本周一的大阴线对于市场的压制作用较强，下破均线密集区域后，4000点平台短期已成为压力区，这也意味着即便有量能配合，大幅杀跌后的反弹可能以一种螺旋式演绎，失地将逐步被收复。