昨日沪深两市双双低开，沪指低开后围绕3800点展开震荡，早盘一度在券商板块的拉动下站上3800点，随后回落，午后沪指再度冲高，但随后跳水再现，沪指翻绿，跌逾2%，考验3700点。而创业板昨日低开震荡，尾盘快速跳水，跌近5%。通用航空、军工等少数题材股活跃。

    截至收盘，沪指报3705.77点，跌幅2.2%，成交额6159.8亿元；深成指报12395.9点，跌幅3.33%，成交额5407.5亿元；创业板指跌4.93%，报2561.19点。三大期指均大幅下跌，目前IC主力合约跌逾4%。

    数据方面，两融余额继续下降，但随着近两日股指企稳，流出速度减缓。截至29日，沪市融资余额报8817亿元，净流出57亿元；深市融资余额报4874亿元，净流出44亿元；两市融资余额合计13692亿元，流出比28日的476亿元大幅缩窄。

    另外，央行昨日公开市场进行了400亿元7天期逆回购操作，中标利率2.5%与上次持平。本周央行公开市场净投放200亿元，上周净投放300亿元。

    国家队资金的变动是当前行情的关键。自27日市场断崖式下跌后，国家队一直处于激活状态。昨日，中信证券北京总部证券营业部、北京望京证券营业部、北京金 融大街证券营业部现身10股，净买入金额为2.97亿。买入个股中，前三名分别为珠江啤酒、深圳华强和四维图新，分别净买入15497万、4307万和 3739万。（以中信证券总部营业部及北京大街、北京望京和北京呼家楼等营业部为代表的国家队已成为入市救市的重要渠道）

    值得注意的是，昨日国家队选择了大额托单的方式，从而表明护盘的资金实力。有分析人士指出，国家队昨日在几乎全部的蓝筹股标的上都有兵力部署，对后市空头将构成强大的威慑力。

    国家队还将有更多资金的驰援。据媒体最新报道，南方基金、招商基金、易方达基金昨日分别发布了三只新基金的招募说明书，且均将认购日期限定在7月31日一 天。新发基金仅仅开放一日认购实属罕见，考虑到此前国家队曾经借“基”救市，因此市场传闻，三只产品实际是为证金公司量身定制，1200亿资金可能再度借 基入市。

    此前，嘉实新机遇混合发起式基金、华夏新经济灵活配置混合发起式基金在7月中旬成立，募集规模均高达400亿，募集时间仅为1天，且仅只通过直销渠道，有效认购总户数都低于通常新基金发行的认购户数。这两只基金也被市场理解为证金公司专用的“投资渠道”。

    另外，监管层也没有闲着。近日保监部门再度发声，要求保险机构尽可能不要净卖出权益类投资品种。自多部委联合救市以来不满一月，保险资金持续净买入股票和股票型基金逾1100多亿元。

    也正因为国家队的存在，目前市场是临时管制的震荡市，趋势并不明朗。就目前来看，杠杆牛是很难再回头了，监管层依旧在加强对配资行业的控制。

    （1）券商外部系统重接不涉杠杆资金。据媒体报道，8月起，证券业协会将启动对券商接入外部信息系统评估认证的申请，而外部信息系统对券商交易的接入业务 将重新启动，“重接”只涉及投资者策略或交易形式的变化，引入的增量资金有限，更不涉及场外配资等杠杆资金的入市。

    （2）中证协发布《场外证券业务备案管理办法》。经证监会批准，证券业协会发布《场外证券业务备案管理办法》，2015年9月1日起正式实施。办法指出， 场外证券业务是指在上交所、深交所、期货交易所和新三板以外开展的证券业务，包括场外证券销售与推荐、场外自营与做市业务、私募股权众筹、场外金融衍生 品、场外证券产品信用评级等。

    （3）银行摸底资金入市。据银行人士透露，从6月末到7月份，自总行层面布置各分行和总行营业部对资金进入股市情况摸底，从理财资金对接结构化产品、定向 增发产品到股权质押融资等等，全面排查、上报，对股权质押授信进行风险排查是重点。目前银行资金应该还是安全的，在存量贷款排查后，估计会对质押率过高的 要求补缴保证金，补设或提高警戒线、补仓线。多家银行都推出上述举措。

    机构分析认为，去杠杆仍未到达安全区域（这轮二次探底是明证），过程是反复的。