国际货币基金组织(IMF)美国时间8月4日发布报告，建议将人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子的决定推迟9个月。该报告称，IMF希望将现行一揽子 货币的截止日期，从2015年12月31日延长至2016年9月30日。也就是将现有的由美元、欧元、日元和英镑四种货币组成的一揽子储备货币延期9个月 不变，以便让储备资产管理者做出更好准备。

    特别提款权(Special Drawing Right, SDR)，是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，会员国在需要时可将所持SDR 换成相应数量的“硬通货”外汇以偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款。因此，SDR的本质是应对国际流动性短缺的一个风险共担机制。IMF每五年对SDR货 币篮子的组成进行一次评估，并对一国货币加入SDR规定了两个条件：一是该国出口货物和服务总量位居所有成员国前列，二是货币应“可自由使用”。在评估 中，中国满足了“出口”这一“入门要求”，但人民币并没有被纳入SDR是因为“它并不被判定为能够自由使用，这是货币选择的第二个要求。”

缘何延期

    IMF在举行的电话会议中表示人民币在11月一定会获得三个结果中的一个，这三个结果分别是——纳入、不纳入以及补充更多信息(ask for more information)。最为关键也最令外界疑惑的是，缘何IMF希望将现有货币篮子维持到明年9月?

    IMF官方人士表示，维持到明年9月是出于三大技术性考虑。首先，正如IMF报告中所述，“要避免在2016年第一个交易日干扰金融市场。”目前该货币篮子包括美元、欧元、英镑和日元。

    第二点因素也同第一点密切相关，假设人民币在今年11月被纳入SDR，这就代表要在2016年1月1日停止旧的货币篮子，并随即开始执行新的货币篮子，这可能会导致众多持有SDR存款的国际机构和央行无法即时调整、适应并投入运转。

    第三，由于SDR篮子构成已长期未发生变更(除2000年欧元取代德国马克和法国法郎外)，而只是调整了老货币的权重，因此增加新货币无疑相当于一项重大的技术调整，这更是需要6-9个月才能实现过渡。

中国加入SDR只是时间问题

    IMF在之前的评估报告中称以下几个方面的工作将有助于IMF理事会更好地做出最终决定：弥补数据缺口;改善对货币自由使用评估的量化分析;通过咨询 IMF成员国和SDR使用者，评估人民币是否能满足操作要求，包括政府持续执行市场化措施的结果。人民币纳入SDR货币篮子的障碍主要集中在操作层面，中 国对离岸市场进入的限制在操作层面构成了困难。但是中国政府已经找到一些潜在缓解方法也开始执行这些措施。

    其实，中国早在2010年就曾力争加入SDR货币篮子并一直在做出努力。中国当局近期释放了继续推进市场化改革的意愿，允许外资更大程度地进入内地证券市 场，尽管近期A股的大崩盘和政府史无前例的干预引起了外界对于中国的改革能否继续下去的猜疑。例如，中国央行上月取消了外国央行、主权财富基金和其他大型 金融机构参与银行间债券市场的配额限制。

    分析人士认为，人民币加入特别提款权只是早晚问题。并且，人民币入SDR将起到标杆作用，会加速推动中国汇率利率市场化和资本账户开放等多项改革，而这些改革的一步步成功对于提高资本配置效率至关重要。