摩根斯坦利明晟指数(MSCI)于北京时间今日凌晨宣布，暂未将A股纳入其新兴市场指数，相关决定将取决于中国资本市场的开放进程。

     MSCI指出，将待中国监管方厘清一系列重要制度问题后，把A股纳入旗下新兴市场指数。

     而其中投资额度审批程序、资本流动限制以及实际权益所有权问题成为A股亟待解决的制度问题。MSCI同时也宣布与中国证监会成立工作组，探讨解决方案。

     投资额度审批程序方面，MSCI在收集其主要投资者客户意见后发现，QFII及RQFII国际投资者明确提出需要更顺畅、透明的额度审批程序。MSCI指出，能够可靠地获取投资额度是相当重要的准入条件，而获发的额度大小应与资产管理规模相匹配，这对于需要完全复制追踪指数的被动型基金尤其重要。国际投资者也建议中国监管方，能够改进额度审批制度，在有需要时能够更灵活地获取足够的投资额度。

      资本流动限制方面，MSCI国际投资者客户特别提出，希望在沪港通计划下，能够撤销每日北向投资（即从香港投资上海A股市场）的额度限制。由于被动型投资者往往在收市前才进行交易，每日额度的限制会对这类投资者带来很大程度的投资不确定。

      实际权益所有权方面，MSCI指出近期中国证监会澄清实际权益拥有权问题，有助提高国际投资者对沪港通的操作信心。但投资者仍需要时间与实际经验去作出最后评估。同时，目前又有不少资产拥有者采用个别管理账户进行投资。这些投资者通常把投资及操作决定授权予他们的基金经理，因此澄清最终投资者的实际权益是一个关键性的问题。

     MSCI在声明中特别指出，纳入时间将以中国方面的改革进程为准，“只要问题解决，随时将A股纳入新兴市场指数，” 而非遵循MSCI的评审周期，再需等到明年6月公布。