近段时期以来，管理层已经连续多日对债转股频繁表态和力挺，这两天市场又在盛传具体的方案也在紧锣密鼓的谋划中，债转股的脚步声离我们越来越近了。

　  据财新消息，一位国开行高层称，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及，债转股对 象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。

　　近几年，由于宏观经济增速下滑和周期行业产能过剩等原因，银行坏账有所抬头。与此同时，企业杠杆尤其是产能过剩行业的资产负债率仍处于上升趋势。银行坏账和企业杠杆问题的紧迫度上升。债转股这样一种制度安排的紧迫性开始显现。

　  股票炒的就是预期，相关政策的出台将怎样影响国内股市，是否会带来一些投资机会。华泰证券(17.600, 0.47,  2.74%)最新发布专题报告认为就认为，这次债转股的意义有三：一是降低企业杠杆，降低企业融资成本，帮助企业渡过难关；二是帮助银行处理坏账，化解燃 眉之急；三是银行通过周期底部进行股权投资，扮演产能整合者角色，并获取长期股权投资回报。

　  据他们的预计，债转股前期以试点为主，但潜在规模为万亿级；银行具有主动权、产业龙头企业望受益、AMC(资产管理公司)有望参与。由于商业银行法规定 银行不能直接持有股权，债转股前期可能仅以试点为主。通过不良贷款规模来估算，债转股潜在规模在万亿数量级。银行对于债转股项目具有主动选择权，行业龙头 企业有望受到青睐，不排除坏账处理经验丰富的AMC参与债转股的可能。

　　华泰证券还认为，债转股将为国内股市带来主题投资机会：银行股、周期行业龙头股、AMC概念股。债转股政策的推出，将不仅有助于缓解市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧，对A股构成宏观层面的利好，更具主题投资价值。