专家答疑再融资新政:逐一解读核心点 长期利好股市(二)
发表于:2017-02-20    

    日前,证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分条文进行了修改,发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,规范上市公司再融资行为,获得了市场的广泛关注,新浪财经多方征集网友关心问题,实地采访专家,为投资者解读政策要点。


    广发证券:A股多了个短期利好

 

    新规对再融资定价基准日的限制,可以明显降低大小非的解禁减持套利空间,保护中小股东的利益;新规对再融资发行规模不超过20%总股本的限制以及对再融资发行时间跨度大于18个月的规定,可以有效控制过度融资,减少股市抽血担忧;新规对再融资企业不得持有大金额理财产品的要求,既能限制非必要性融资,又能引导资金“脱虚向实”。这些改变都有利于提升投资者对A股市场制度规范的信心,因此对A股总体来看是新的短期利好因素。

 

    专家:上市公司借壳和重大资产重组原则上不受再融资新规影响

 

    没有影响;上市公司借壳和重大资产重组原则上不受新规影响。现在借壳是不允许配套融资的,所以借壳和新规没有关系;重大资产重组用资产认购这个,和新规也没关系。现在允许重大资产重组、资产认购的同时再配套从市场上融点资。配套融资这部分,第一要按照市场定价。第二是规模上要受20%的限制,其他的没有影响。现在市场上有人说新规出来以后,借壳搞不了了,这个和新规没关系。

 

    专家:再融资新政抑制二级市场投机炒作 利好优质公司

 

    对上市公司本身的影响:对大型企业优质企业,企业科技含量高的,有成长性的企业是利好。唯一有影响的,就是那些过去靠定增套利炒概念炒题材,在这个市场割韭菜,损害公共投资者利益的公司。资本市场是一个资源配置的场所,要满足上市公司正当合理的融资需求,对那些有投机炒作内容要旗帜鲜明地抑制,要全面从严来监管。

 

    专家:刻意拉抬再融资发行价 发现一起查处一起绝不姑息

 

    在管理层出台了20%的股本再融资限制之后,有人说,可以通过可以拉抬二级市场股价来获得更多的再融资金额。一方面,在依法从严监管、严厉打击操纵市场的大背景下,也不是个容易的事情;另外,我们目前的定价机制是发行前20个交易日的平均价,你要付出很大的成本和代价,还冒着坐牢的风险,如果还拉抬股价的话就是上市公司老总脑子进水了;当真有的话,发现操纵市场,那发现一起,就查处一起,绝不姑息。


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